Ecunumia Globale 2023

U mondu deve evità a frammentazione

Avà hè un tempu particularmente sfida per l'ecunumia glubale cù a prospettiva prevista per scurisce in 2023.

Trè forze putenti frenanu l'ecunumia glubale: u cunflittu trà a Russia è l'Ucraina, a necessità di rinfurzà a pulitica monetaria in mezzu à a crisa di u costu di a vita è a pressioni inflazioni persistenti è allargate, è a rallentazione di l'ecunumia cinese.

Durante e riunioni annuali di u Fondu Monetariu Internaziunale in uttrovi, avemu prughjettatu chì a crescita globale rallenta da u 6,0 per centu l'annu passatu à u 3,2 per centu questu annu.È, per u 2023, avemu calatu a nostra previsione à 2.7 per centu - 0.2 punti percentuali più bassu di u prughjettatu uni pochi di mesi prima di lugliu.

Aspittemu chì a rallentazione glubale sia larga, cù i paesi chì contanu un terzu di l'ecunumia glubale cuntratta questu annu o dopu.E trè economie più grande: i Stati Uniti, a Cina è a zona di l'euro, cuntinueghjanu à stallà.

Ci hè una chance in quattru chì a crescita glubale l'annu prossimu puderia cascà sottu à u 2 per centu - un minimu storicu.In corta, u peghju hè ancu da vene è, alcune ecunumie maiò, cum'è a Germania, sò previsti per entra in recessione l'annu prossimu.

Fighjemu un ochju à e più grandi economie di u mondu:

In i Stati Uniti, u strettu di e cundizioni monetarie è finanziarie significa chì a crescita puderia esse circa 1 per centu in 2023.

In Cina, avemu calatu a previsione di crescita di l'annu prossimu à u 4,4 per centu per via di u settore di a pruprietà debule, è a dumanda globale più debule.

In l'eurozona, a crisa energetica causata da u cunflittu Russia-Ucraina piglia un peghju, riducendu a nostra prughjezzione di crescita per 2023 à 0,5 per centu.

Quasi in ogni locu, i prezzi in rapida crescita, in particulare quelli di l'alimentariu è di l'energia, causanu gravi difficultà per e famiglie vulnerabili.

Malgradu u rallentamentu, i pressioni di l'inflazione sò pruvati più largu è più persistenti di l'anticipatu.L'inflazione glubale hè oghji prevista à u piccu à u 9.5 per centu in 2022 prima di decelerating à 4.1 per centu da 2024. L'inflazione hè ancu allargata oltre l'alimentariu è l'energia.

A prospettiva puderia peghju ulteriormente è i scambii pulitichi sò diventati assai sfida.Eccu quattru risichi chjave:

U risicu di miscalibrazione di a pulitica monetaria, fiscale o finanziaria hè aumentatu bruscamente in un momentu di alta incertezza.

A turbulenza in i mercati finanziarii puderia causà e cundizioni finanziarii glubale à deteriorate, è u dollaru americanu per rinfurzà più.

L'inflazione puderia, una volta di più, esse più persistente, soprattuttu se i mercati di u travagliu restanu estremamente stretti.

Infine, l'ostilità in Ucraina sò sempre in furia.Una ulteriore escalazione aggraverà a crisa energetica è di sicurezza alimentaria.

L'aumentu di e pressioni di i prezzi restanu a minaccia più immediata à a prusperità attuale è futura, strintendu i rivenuti reali è minendu a stabilità macroeconomica.I banche cintrali sò avà focu annantu à restaurà a stabilità di i prezzi, è u ritmu di rinfurzà hà acceleratu bruscamente.

In casu di necessariu, a pulitica finanziaria deve assicurà chì i mercati restanu stabili.In ogni casu, i banche cintrali di u mondu anu bisognu di mantene una manu ferma, cù a pulitica monetaria fermamente cuncentrata in a taming inflation.

A forza di u dollaru americanu hè ancu una sfida maiò.U dollaru hè avà u più forte dapoi u principiu di l'anni 2000.Finu a ora, sta crescita pare esse principalmente guidata da e forze fundamentali cum'è u strettu di a pulitica monetaria in i Stati Uniti è a crisa energetica.

A risposta adatta hè di calibrerà a pulitica monetaria per mantene a stabilità di i prezzi, mentre chì i tassi di scambiu s'adattanu, cunservendu riserve di valuta estera preziosa per quandu e cundizioni finanziarii veramente peghju.

Siccomu l'ecunumia glubale hè diretta à l'acque tempestose, hè ora u tempu per i decisori di u mercatu emergente di battizà i portelli.

Energia per duminà a prospettiva di l'Europa

A prospettiva per l'annu prossimu pare abbastanza squassata.Avemu vistu u PIB di l'eurozona cuntrariu 0.1 per centu in 2023, chì hè un pocu sottu à u cunsensu.

In ogni casu, una caduta riescita di a dumanda di energia - aiutata da u clima cálido di stagione - è i livelli di almacenamentu di gasu à quasi 100 per centu di capacità diminuite u risicu di razionamentu d'energia dura durante questu invernu.

À a mità di l'annu, a situazione deve esse migliurà cum'è a caduta di l'inflazione permette di guadagnà in l'inguernu reale è una ricuperazione in u settore industriale.Ma cù quasi nisun gasu di pipeline russa chì scorri in Europa l'annu prossimu, u cuntinente avarà bisognu di rimpiazzà tutte l'energia persa.

Allora a macrostoria di u 2023 serà largamente dettata da l'energia.Una prospettiva migliorata per a produzzione nucleare è idroelettrica cumminata cù un gradu permanente di risparmiu energeticu è di sustituzione di carburante luntanu da u gasu significa chì l'Europa puderia alluntanassi da u gasu russu senza soffre una crisa ecunomica profonda.

Esperemu chì l'inflazione sia più bassu in 2023, ancu s'è u periodu allargatu di prezzi elevati questu annu presenta un risicu più grande di inflazione più altu.

È cù a fine quasi totale di l'impurtazioni di gas russa, i sforzi di l'Europa per rinfurzà l'inventari puderanu spinghja i prezzi di u gasu in u 2023.

A stampa per l'inflazione core pare menu benigna ch'è per a figura di u titulu, è aspittemu chì serà alta di novu in 2023, una media di 3.7 per centu.Una forte tendenza disinflazionistica chì vene da e merchenzie è una dinamica assai più appiccicosa in i prezzi di u serviziu formarà u cumpurtamentu di l'inflazione core.

L'inflazione di e merchenzie non-energetiche hè alta ora, per via di un cambiamentu di a dumanda, prublemi persistenti di fornitura è trasmissioni di i costi di l'energia.

Ma a diminuzione di i prezzi di e materie prime glubale, l'allentamentu di e tensioni di a catena di supply chain, è l'alti livelli di u rapportu d'inventarii à ordini suggerenu chì un turnuround hè imminenti.

Cù servizii chì rapprisentanu dui terzi di u core, è più di u 40 per centu di l'inflazione tutale, hè quì chì u veru campu di battaglia per l'inflazione serà in 2023.